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　摘要: 国土资源部7月19日在京召开会议,就当前房地产市场形势和两部门联合下发《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》。

　　供应月度指导,高价土地出让调整方案等措施合理引导预期:普通房土地供应将加速,“限房价、竞地价”等行政措施来控制地价,预判对意欲地王的开发商政府会“敲山震虎”以警戒,避免推高房价预期,土地价格及预期有望得到抑制,对于现金充裕的龙头公司来说,拿地机会更加充足,有利于未来行业盈利能力的持续提升。针对近期北京万柳的地王现象产生的巨大舆论影响,国土资源部将:(1)从7月开始将对用地供应实行月度指导,并进行目标责任考核。(2)对高价土地采用“限房价、竞地价”或配建保障房、公共设施等办法出让土地。

　　政府持续表态以抑制房价上涨预期。我们认为政府的持续表态可以抑制行业恐慌性的购房情绪,抑制房价、地价的上涨压力,有利于行业的平稳回升,不影响基本面上行的趋势,只是会平稳“上行的斜率”,对行业的回升持续度是有利的。《通知》指出各地要严格执行房地产市场调控政策,不得擅自调整放松要求,已放松的,要立即纠正。政府通过持续喊话,加大地方问责,来稳定土地和房地产市场预期,同时我们认为下半年的充足供给和目前在地方普遍实行的限价政策基本杜绝了房价普遍明显上涨的可能。 行业政策在目前低迷的经济背景下并不会实质性加严。在地产投资和宏观经济双双下行趋势过程中稳经济将逐渐成为各方共识,地产行业的先周期性和长产业链拉动能力将得到重视,其稳经济过程中的关键作用将得到体现。

　　相反的,货币信贷宽松和首套房支持仍将继续为行业提供有利的环境。(1)货币信贷整体放松将持续为房地产提供宽松的环境,地产行业作为利率敏感行业中将成为最大的受益者之一,地产股将明显受益;(2)针对合理需求的政策仍存在修正的空间和可能。如首套的信贷优惠85折仅仅在一线城市,将继续向二三四线城市推进。

　　行业的核心要素--销量,仍将在货币信贷宽松、行业政策不会实质性加严的背景下继续上行。我们认为只要政策不再加码,购房者情绪在持续货币信贷宽松下就能持续恢复,销售将对股价形成有效支撑。

　　我们认为,下半年地产仍将是A股强势板块,建议继续超配。继续以一二线龙头为核心配置,金地集团、万科、首开股份、荣盛发展、保利地产和华侨城等一二线龙头股价回调将是目前仍低于7%的低配投资者的买入机会。

据中国搜铺网(www.3puok.com)