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谢国忠 经济学家

目前，全球经济似乎正出现“二次探底”，许多人认为，需要进行新一轮的刺激。但有一个支持紧缩政策的新论据或许更加有力：全球化使得连美国这样大型的、此前按照特殊规则运转的经济体，都表现得更像小型的、开放的经济体。这是因为，如今全球化的主要参与者不是国家，而是跨国公司。

出于成本和监管水平等因素的考虑，这些大型企业目前在全世界各地配置它们的投资和生产。这显著削弱了任何“凯恩斯式”刺激措施的效力。简言之，要创造同等水平的增长，现在所需的成本更高，而且这种增长无法自我持续。

在2008年经济严重低迷时期，许多跨国公司关闭了开设在高成本的西方国家的工厂，同时在中国等低成本国家拓展业务。因此，目前西方国家采取更多的刺激措施，对国内经济增长的影响将更为有限。但尽管如此，这仍将加大新兴经济体的通胀压力，这些经济体的平均通胀率已超过5%，而且还在不断攀升。当它们的通胀借由贸易和外汇市场传回西方国家时，后者将遭受滞胀之苦。广州搜铺网

有人或许会辩称，新兴经济体成本不断攀升，最终将使西方重获竞争力。但这将是非常漫长的等待。西方目前的平均劳动力成本，仍比新兴经济体高出10倍以上。而后者的人口数量是前者的5倍。全球化正为西方的增长形成难以克服的阻力。因此，即使推出新的庞大刺激方案，西方仍很有可能会在十年甚至更长时间内，经历日本式的增长模式。

当然，西方跨国公司的利润将远高于以往的水平。未来十年，西方股市有可能与其经济表现脱钩，走势良好。对于眼下正艰难应对老龄化成本的西方社会而言，这将是一大福祉。

一些人主张实施贸易保护主义，以推动西方的增长。由于失业率一直居高不下，类似的呼声将会增强。但这也不是一种解决之道，尤其是在西方企业部门可能即将走向繁荣之际，此举将会导致这些企业价值暴跌。

甚至存在这种可能：未来十年西方的生活水平将有所下降。由于新兴经济体未能更“有组织”地竞争，西方国家享受了数十年高水准的生活，这是一种幸事。如今，好运已经结束。再多的刺激举措也无法将其挽回。 广州搜铺网