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8月24日美国房产经纪商协会宣布，7月份二手房销售量为383万幢，环比跌27.2%，创15年以来最高纪录。美国住房销售数据创纪录的下跌，创五年新高的破产企业申请数，超预期的财政赤字等，显示美国经济走势正在恶化。与此同时，当前日本、欧盟以及包括中国在内的新兴市场经济体都不同程度地出现了经济增长动力不足、经济走势趋缓等征兆。

出现这种情况，确实需要理性地反思当前各国经济刺激计划之有效性，而非如部分铁杆的超越传统的凯恩斯学派简单地将之归因于经济刺激力度不够，从而陷入“为刺激而刺激”的泥潭。

在全球金融危机爆发之时，世界大多数国家出台了经济刺激计划，很多国家有效地摆脱了金融危机，但时至今日，当一些国家再次遇到经济发展难题、面临二次探底的时候，是否要继续进行“凯恩斯”式的经济政策，成为目前争论的焦点。  广州商铺出租  

当前经济脉象已经显示，凯恩斯主义者所推崇的凯恩斯乘数并没有出现，更不用说政府经济刺激计划将达到5倍的凯恩斯乘数效应（政府投资1元将带来5倍的投入产出）。以美国为例，政府经济刺激计划并没激发私人部门的投资，相反对私人部门的挤出正日益突出。如目前坐拥2万亿现金的非金融机构，以及能够低成本地从美联储融得资金的金融机构，正加大了投资美国国债等政府债券的力度。美国财政部的数据显示，目前美国国内持有了超过一半的美国国债等政府债券总额。

私人部门为何宁愿持有现金和投资国债，而不愿投资？私人部门不愿意投资是因为经济形势牵制，私人部门看不到投资所对应的市场需求容量，因此出于投资收益与风险的对应性平衡考量，持币或投资国债比盲目投资更有利。

政府投资则不然，由于其不以经济效益为主要追求，如凯恩斯主义者认为，政府经济刺激计划遵循的是需求管理———市场不自发提供需求，政府就有义务创造需求，但政府创造的需求是否属于有效需求并不在其考虑范围之内。

这也成为政府经济刺激计划难以激发私人部门跟进的一个重要原因。因此，政府经济刺激计划很难在实践中产生所谓的凯恩斯乘数效应。  广州商铺出租   辑

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