商铺出租网 今年以来,人民银行在2009年适度宽松货币政策的实施基础上,进一步提高政策的针对性和灵活性,较为频繁地运用货币政策工具进行调控。2010年1~8月全国新增人民币贷款5.71万亿元,较去年同期少增2.44万亿元,贷款规模和节奏都有所放缓。社会上因此存在不同的理解和评论,认为信贷存在事实收紧态势,可能会影响到下半年经济增长。对此,可以从以下三个方面理解和把握:

　　一是从货币政策调控目标的确定时机看,2010年M2增长17%左右,新增人民币贷款7.5万亿元左右的货币信贷总量预期目标,是在去年12月召开的中央经济工作会议上就确定下来的,而非今年根据经济形势变化临时作出的调整。应该说,这个目标是中央在充分考虑了国际金融危机复杂性、经济复苏曲折性以及经济发展不确定性的基础上确定的,能够满足我国经济保持平稳较快发展的资金需求。虽然相对2009年新增信贷9.59万亿元的数据,今年7.5万亿的信贷目标无疑是降低了,但在经济由危机状态回归正常的情况下,货币增速有所放缓和新增贷款规模适当减少不会影响合理资金需求,还有助于减弱通胀预期。而且7.5万亿元的信贷投放规模,相对过去一般年份新增贷款4万亿~5万亿元,货币信贷环境显然仍是宽松的。（商铺出租网 编辑）

　　二是从货币政策操作工具运用的目的看,今年上半年,人民银行采取了公开市场操作、调整存款准备金率以及发行央行票据等措施回收市场流动性,就这些措施本身而言,属于比较中性的操作,与政策是否收紧或放松无关,其主要目的是为了对冲外汇占款增加所释放的过度流动性。今年上半年人民银行通过外汇占款投放人民币超过1.35万亿元,而央行票据余额在年初就已达到18万亿元,大规模扩张的难度较大,因此交替使用公开市场操作和存款准备金政策,是目前情况下比较好的政策组合,而三次上调存款准备金率各0.5个百分点仅回收流动性9000亿元左右,对实体经济的直接影响并不明显。

　　三是从货币政策的实际执行情况看,上半年M1、M2增幅持续回落,新增人民币贷款4.55万亿元,占全年信贷投放预期目标7.5万亿元的61%,规模和节奏合理。虽然同比少增2.82万亿元,但前5个月表外信托贷款和表外委托贷款合计增加7728亿元,同比多增5805亿元。加上直接融资方式的快速扩张,应该说是实际资金供给是能够较好地满足实体经济需求的。事实上,上半年全国GDP累计增长11.1%,增速比去年全年高2个百分点;而且下半年还有近3万亿元的贷款规模,较往年同期的贷款投放空间要宽松得多。 （商铺出租网 编辑）

　　从江西实际看,信贷增长总体也是与经济发展需要相匹配的。1~8月,全省金融机构新增人民币贷款1069.06亿元,占省政府下达的1500亿元贷款增长指导性目标的71%;同比增长23.1%,高于全国平均水平4.53个百分点,居中部第二位;新增贷款占全国的比重为1.87%,较去年同期提高0.06个百分点。与此同时,信贷投放体现了资金流向有保有压、信贷结构优化的良性变化,贷款增量占比表现出“三个提高”的特点:一是中小企业信贷增量占比提高。1~8月江西省中小企业贷款新增359.28亿元,占全部贷款增量的33.6%,与去年同期持平。二是中长期贷款增量占比提高。1~8月全省金融机构人民币中长期贷款新增771.8亿元,占全部新增贷款的72.2%,较上年同期提高21.8个百分点。三是农村合作金融机构贷款增量提高。1~8月,全省农村合作金融机构新增贷款221.26亿元,同比多增9.41亿元,增量为去年同期的104.4%,对“三农”的支持力度进一步加大。同时,各金融机构加大金融创新步伐,理财、信托等创新金融产品层出不穷,表外信贷业务支持实体经济的力度明显加大。

　　由此可见,今年前8个月货币政策的灵活性增强,力度适当,有效地支持了宏观经济的稳定增长,并不存在过度调控问题。下一阶段,仍将继续保持适度宽松的货币政策基本取向不变,同时更加注重货币供给的合理充裕和信贷结构的“有扶有控”。 （商铺出租网 编辑）

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