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　“现在信托公司都很赚钱，信托公司业务部门负责人一年收入百万以上的很常见。” 上海某信托公司部门总经理程东（化名）告诉中国证券报记者。去年，他的收入首次突破200万。

　　51家披露2011年年报的信托公司净利润总额达185.71亿元，平均净利润为3.64亿元。预计今年净利润达10亿元以上的信托公司将在十家以上。在信托全行业的大丰收中，房地产信托为信托公司贡献了“大头”。

　　程东向中国证券报记者透露了一个鲜为人知的事实。信托公司在发行房地产信托时，开发商的融资成本有时会达20%以上，但信托公司只给投资者10%左右的收益，接近10%的“差价”成为信托公司的囊中之物。

　　为规避风险，信托公司进行地产项目投资时往往签署多份合同。一份是给投资者的，约定投资者的收益率约10%，信托公司收取2%以下的管理费；另一份是跟开发商之间签署的，规定开发商以“咨询费”、“手续费”等佣金形式给予信托公司报酬。

　　“我知道天津有个房地产项目，信托公司为开发商提供年利达30%的融资，15%给投资者，信托公司能赚15%！只是现在这个项目可能坏了。”程东压低声音说。

从公开数据当中能大致看出信托公司赚取差价的规模。年报显示，2011年信托公司净利润大幅增长的主要原因是“信托手续费等主营业务收入增加”。

　　锦天城律师事务所高级合伙人王祚君律师认为，巨额差价作为信托公司的利润收益是不合理的。因为信托产品的钱是投资者的，风险是投资者承担的，但利润大部分被信托公司拿走了，这是风险与利润完全不匹配的现象，自然不合理。此外，信托法第二十六条规定，受托人（信托公司）除依照本法规定取得报酬外，不得利用信托财产为自己谋取利益。根据信托原理，信托资金投资的全部收益，除约定的信托管理费用外，应该归入信托计划，也就是归信托计划投资者所有。信托计划受托人及其他金融中介，不可挣取差价。如果金融机构之间合作，也应该只能在约定的管理费之中分配合作利益，而不能随意增加各类名目的费用。

　　金融界人士邓举功认为，现行信托法的核心原则是为受益人谋取最大利益，而赚取差价的做法是信托公司在为自己创造最大利益。从法理精神上推论，信托公司赚取差价的做法不太妥当。信托公司还涉嫌用投资人的钱和开发商对赌：若投资成功了，信托公司只给投资者有限的收益；失败了，信托公司又不用掏一分钱，而让投资者承担失败的后果。可见，信托公司的做法有悖于受托人诚实、信用、谨慎、有效管理的行为准则。

　　对于这些质疑，程东等收入丰厚的信托经理们则不以为然。他们认为，信托公司发行信托计划、收取各种费用，都是要到监管部门报备的，因此是合理合法的；即便产品中有比较多的差价能赚，信托公司也不是独吞。银行代销时其各个部门都要层层收费，第三方中介机构提供服务的也要收费，甚至资金掮客都要分一杯羹；信托公司在发行一个信托计划时能赚到5%的利润已经很高了。

据中国搜铺网( www.3puok.com)