广州租铺网      农银汇理基金：谨慎中维持乐观 个股选择超跌品种

　　宏观经济分析：

　　央行发布二季度宏观经济形势分析报告

　　央行发布二季度宏观经济形势分析报告，报告称物价上行压力有所减缓，未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大，对经济的发展趋势仍持谨慎乐观看法。今后一段时期，仍将保持宏观经济政策的稳定性与连续性，提高宏观调控的灵活性与针对性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。

　　同日，财政部部长谢旭人在全国财政厅(局)长座谈会上提出继续落实好积极的财政政策，通过推动内需特别是消费需求持续稳定增长、支持农业稳定发展、加大推进科技创新和节能减排力度、落实区域发展政策等措施，积极促进经济结构调整和发展方式转变。并提出着力保障和改善民生、继续深化财税制度改革、加强地方政府性债务管理等。

　　欧洲银行压力测试好于预期

　　欧洲银行监管委员会于周五欧洲市场结束后公布了欧元区银行的压力测试结果。从整体到各国的数据均显示银行风险远低于市场预期：91家参与测试的银行中只有7家银行没能通过6％的一级资本充足率的测试标准(分别为一家德国银行，一家希腊银行和五家西班牙银行)，资本金缺口总额只有35亿欧元(只占参与测试的银行总资产的0.02％左右)。

　　欧洲银行监管委员会并表示，在不利情况下， 91家银行在2010年的综合资产损失预计可达5660亿欧元 (资产价值减损损失估计在4720亿欧元， 交易损失预计在260亿欧元， 主权债账面损失在670亿欧元)，或占参与测试的银行总资产的2.5％左右；它们的一级资本充足率将从2009年的10.3％下降到2011年的9.2％。

　　从正面看，压力测试这一事件本身已是利好市场的一个标志，而此次压力测试所包含的内容及范围具有代表性。然而，压力测试的假设条件不够充分，银行的债务压力可能被大幅低估。尽管压力测试的结果已公布于众，但关键数据的透明度远不如市场预期，使市场缺乏足够信息对压力测试重新作出理性判断。欧盟可能采取措施以支持压力测试的结果，但在短期内政策出笼的可能性甚小。欧元区回归金融稳定任重道远，国债和银行债风险在下半年仍可能此起彼伏。 广州租铺网

　　智能电网建设全面启动

　　国家电网内部人士表示，与智能电网设备有关的招标将自今年下半年起大规模展开。智能电网是应对未来巨大的新能源发电量，打造综合新能源发电体系的关键。此前国家电网曾宣布计划在未来投入4万亿用于智能电网建设，而电网投资中超过70％是设备和材料，包括输电设备、配电设备以及用户表具等方面都需要相当大的投资。智能电网建设的全面启动意味着相关设备制造商必将迎来需求的爆发式增长。

　　农银汇理观点：

　　本轮市场的反弹基于对经济预期的修复，但7月CPI的反弹使得市场依然可能反复，加上中报业绩对行情的刺激也在减弱。然而我们在谨慎中维持乐观的看法，短期中国经济可能二次探底、中期可能下移台阶的担忧在减弱，下半年稳定经济增长环境将是“调结构”的前提。选股的策略依然是超跌、低估值、流动性较好的品种。 广州租铺网