在新政重击、成交剧滑下，房地产上市公司回款周期拉长，负债率高企。中国房地产测评中心于近日发布的“2010中国房地产上市公司测评研究报告”（以下简称《报告》)显示，根据对2009年沪深上市的105家和内地在港上市的40家，共145家房地产上市公司的研究，认为今年年底上市房企将面临巨大资金压力，全国房地产价格可能在今年下半年下降。

　　有13家负债率逾70%

　　《报告》显示，数据显示，进入2010年前50强房地产企业的总资产值为17791.68亿元，同比增长38.804%，营业收入为4060.41亿元，增长48.30%，而净利润则大幅增长了67.38%，为838.41亿元。

　　《报告》称，在回款周期拉长、信贷收紧、负债率高企等因素下，房地产企业50强中资产负债率超过70%的高达13家。中国房地产测评中心主任龙胜平认为，如果调控政策有效地执行下去，那么经过不太长的时间，就会对房地产开发企业的融资环境产生致命的影响，各上市房企的资金链压力也可能不断上升。

　　在房地产整体趋势下行的这种情况下，中国房地产测评中心预计，整个房地产市场可能出现两到三年的振荡期。在振荡期中，部分2009年激进拿地的开发企业将面临销售不畅、资金链紧张、融资困难等窘境。

　　经纬行研究部经理朱欣苑表示，“开发商在今年上半年通过销售回笼的资金极为有限，因此，十一国庆后，发展商的资金压力会逐步显现。届时，市场中以价换量会较为普遍。”

　　满堂红研究部主任沈锐培认为，去年不少开发商都是高价拿地，开工面积、投入资金都相当大。今年成交量大幅度下滑，回笼资金速度缓慢，同时在银行贷款不断收紧，开发商年底面临资金压力在所难免。

　　楼价下跌在望

　　《报告》认为，目前投资性需求被挤出市场，热点城市的热点地区在投资性需求缺乏的情况下市场销售会大幅下降，价格上涨缺乏支撑。同时前期受高价格引导形成的超量供给会在2010年下半年形成现实供给，即过去投资决策形成的滞后供给会加强价格下跌的效应。

　　《报告》指出，当人们预期价格下跌时，往往存在自我强化的效应，那么一旦价格确实有所下降会强化这种预期，进而造成房价的加速大幅下跌。如果投资者无法获得较高的资产收益，那么持有住房的成本会迫使投资者抛售住房。由于最近两年涉足房地产（住房）投资者数量众多，一旦这些力量合流，将会对房地产市场价格产生巨大的压力。(广州租铺网 编辑)