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       核心提示：中国人民银行11日公布的数据显示，8月中国人民币贷款增加7039亿元，同比多增1555亿元，环比多增1638亿元，明显好于市场预期？分析指出，历史上8月的新增贷款往往高于7月？此外，住房成交量回升对个人贷款的带动作用继续显现，大批新增项目拉动下，投资增速企稳对公司贷款也有一定的拉动作用？

        中国人民银行11日公布的数据显示，8月中国人民币贷款增加7039亿元，同比多增1555亿元，环比多增1638亿元，明显好于市场预期？

　　此前，市场普遍预测，8月新增贷款在6000至6300亿元期间？

　　分析指出，历史上8月的新增贷款往往高于7月？此外，住房成交量回升对个人贷款的带动作用继续显现，大批新增项目拉动下，投资增速企稳对公司贷款也有一定的拉动作用？

　　7月份，中国人民币贷款仅增加5401亿元，该数据大幅低于市场预期，也创下了去年10月份以来最低水平？债券融资继续成为企业融资的重要来源？数据显示，8月份企业债券净融资额达2584亿元，同比多1686亿元？7月份，债券融资单月暴增2487亿元，远远高于上半年的月均水平的1400亿元，成为银行信贷之外的重要融资来源？

分析指出，债券市场的快速发展，使得已经不能单纯从新增贷款来看社会融资需求？

　　在银行贷款和债券融资的共同推动下，8月份社会融资规模为1.24万亿元，分别比上月和上年同期多1885亿元和1666亿元？

　　分析认为，接下去一段时间，投资增速有所回升和楼市趋于回暖对信贷需求、特别是中长期贷款需求的拉动作用会逐步显现，政策向松微调背景下银行信贷供应能力也较强？但出于对CPI和房价反弹的担忧，政策不会大幅放松，企业方面，高杠杆率也将限制企业的借贷能力，从而制约信贷增速过快？因此，未来信贷增量会较为平稳？

　　同时，债券融资将继续成为企业融资的重要渠道，信用债券特别是中长期票据具有替代银行信贷的趋势？

　　政策方面，虽然不具大幅放松的空间，但目前的各项经济数据表明，经济还未能有效实现企稳回升，进一步预调微调的必要性依然强烈？忌惮于物价和房价的反弹，通过继续下调存准率，释放银行放贷能力和降低融资成本将是优先选择？

据中国搜铺网(www.3puok.com)