当内地中小企业仍为资金紧缺而烦恼时，香港上市公司向内地中小企业提供小额信贷业务的市场渐成规模。
“粗略估计，目前业务涉及小微贷款的香港上市公司不少于30家。” 香港资深股评人蔡清伟指出，小微贷款的高额收益率吸引了不少资金富足的上市公司。
“内地私营企业目前在香港金融市场的贷款年利率普遍在30%至40%之间。”一位港股基金经理告诉本报记者，即便是一家达到上市公司规模、财务状况不错的公司，如果在香港的非银行金融机构募集资金，普遍需要付出超过30%的年利率。如果借方对贷方抵押品不满意，年利率一般不会低于35%。
券商转营小额贷款业务
“香港券商发放小额贷款的情况一直都有，从去年下半年至今，该市场已渐成规模。”上述基金经理透露，目前，在香港市场拥有足够资金规模从事小额借贷的券商大概有6至8家，其中包括一些中资券商。
佣金、经纪业务，以及孖展借贷(又称：保证金借贷)业务一直是香港券商盈利的主要来源。2011年下半年以来，港股市场的萧条以及佣金减价战的局面，让不少香港本地券商将业务转向为企业经营提供贷款。
“香港证券行用于小企业借贷的资金，主要来自证券行本身资金及关联公司提供的资金。”资深股评人蔡清伟告诉本报记者，小企业的抵押品主要是房产或股票。
以上市公司、港资券商天行国际(00993.HK)为例，2011年下半年，已先后公布9次贷款交易，贷款金额由3000万港元至1亿港元不等，一共贷出6.51亿港元。在已公布的9次贷款交易中，贷款年利率在20%至36%之间。
今年2月13日，天行国际在香港联交所发出公告称，天行国际的全资附属公司天行财务于2011年6月7日向Make Success发放的一笔7600万港元的贷款已被拖欠。在被拖欠的贷款中，天行财务占600万港元，从事物业投资的中国置业(0736.HK)占4200万港元，另一贷款参与方Power Alliance则占余下的2800万港元。三名贷方根据协议，出售抵押品之一的承付票据，套现1000万港元，以抵偿部分未偿还贷款及利息。
“香港券商从事贷款业务不会使用香港证监会批准的第1类(证券交易)牌照。”一位港资券商董事告诉本报记者，目前，香港特区政府为了保护银行储户利益，对银行业贷款提出了严厉的监管要求。而其它机构发放贷款的风险，则由该机构的股东自行承担，但香港上市公司一般对贷款借方的财务条件有一定标准。
据该名董事介绍，虽然香港银行的贷款利率低廉，但由于审批手续繁复，对财务指标要求非常严格，审批耗时较长，不少企业会选择向非银行金融机构贷款。
上市公司放贷盈利佳？
事实上，除了部分香港券商，不少从事非金融业务的上市公司也逐步开展为内地中小企业提供小额贷款的业务。去年已有至少7家港股上市公司曾高调宣布涉足内地小额贷款业务。
据本报记者不完全统计，目前，业务涉及小微贷款的港股上市公司包括：以小微贷款为主营业务的中国信贷(08207.HK)及远东宏信(03360.HK)，主营资产管理业务的惠理集团(00806.HK)、从事投资中港地区公司的中国金融国际(00721.HK)，以及提供金融服务的金榜集团(0172.HK)等机构。一些非金融机构上市企业，如主营业务为首饰产品生产及物业发展及投资的民生国际(00938.HK)以及网络公司阿里巴巴(01688.HK)亦有参与小微贷款业务的投资。
另外，在中小企业贷款成本攀升、难度加大的情况下，不少企业开始为其子公司提供贷款。
去年12月9日，主营物业发展、投资与管理的永泰地产(00369.HK)发布公告称，与南丰集团等设立若干合营公司，提供担保总额达31.68亿港元。估计直至有关项目完成时，集团向合营公司进一步提供的贷款金额合共约2.02亿港元。
“从2011年上半年报表看，小额贷款公司的盈利水平极佳，但高额的坏账拨备可能会影响其未来盈利。”据上述基金经理介绍，2011年上半年，以上述主营小微贷款业务的香港上市公司中国信贷为例，其纯利增长127.1%至5852万元，纯利率为55.4%，主要收入来自房地产典当贷款服务，以及委托贷款及融资咨询服务，占总收入的 87.8%。
另一家以小额贷款为主营业务的香港上市公司远东宏信，也在今年2月16日向投资者发出盈利预喜，称根据公司对截至2011年12月31日年度未经审核综合管理账目的初步审阅，预期公司于2011年度录得纯利超过55%的增长。 |
